由于通脹仍然居高不下以及經(jīng)濟前景不樂觀，市場如今普遍預(yù)計華爾街大行們的第三季度利潤將會下降。
新一輪美股財報季即將來襲，華爾街大行將率先公布業(yè)績。從本周五開始，包括摩根大通、花旗、富國銀行和摩根士丹利在內(nèi)的多家華爾街大行將陸續(xù)發(fā)布第三季度的財報業(yè)績。
利率上升的環(huán)境往往對銀行股有利，更高的利率將增加銀行現(xiàn)有和未來貸款的收益率，這意味著銀行通常會賺得更多。
不過借貸成本上升的同時會擠壓抵押貸款的需求。值得注意的是，投行業(yè)務(wù)也會因利率上升而變得難以開展。
市場預(yù)計華爾街大行三季度盈利下降
當(dāng)前，美聯(lián)儲已將基準(zhǔn)利率從3月份接近零的水平上調(diào)至目前的3%至3.25%的區(qū)間，并暗示后續(xù)仍將進一步加息。
雖然利率的上升往往會提振銀行的利潤，但是由高通脹、供應(yīng)鏈瓶頸和俄烏沖突所引發(fā)的更廣泛的經(jīng)濟衰退風(fēng)險，可能會影響銀行未來的收益。
根據(jù)路孚特的IBES數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計摩根大通、花旗、美國銀行和富國銀行的第三季度利潤將分別下降24%、32%、14%和17%。
此外，高盛在10月8日的報告中預(yù)計其第三季度利潤將暴跌46%，而競爭對手摩根士丹利的利潤預(yù)計將下降28%。今年以來，高盛和摩根士丹利的股價已經(jīng)累計跌去了約20%。
值得注意的是，銀行業(yè)板塊指數(shù)KBW Bank Index自1月份以來已經(jīng)累計下跌了約26%。
有分析人士指出，長期的衰退風(fēng)險抑制了銀行業(yè)的前景。當(dāng)前，銀行業(yè)正深陷經(jīng)濟走弱、貸款放緩和資本市場下滑的擔(dān)憂中。
周一，有媒體援引德意志銀行分析師馬特·奧康納在最新的研究報告中表示：
令人擔(dān)憂的是，利率一旦上升太多，將會導(dǎo)致經(jīng)濟放緩或陷入衰退。
銀行業(yè)正在面臨怎樣的風(fēng)險？
對于銀行的投行業(yè)務(wù)而言，大型私募股權(quán)收購的減少加劇了業(yè)務(wù)疲軟的情況。上個月，摩根大通總裁丹尼爾·平托公開表示，他預(yù)計該銀行第三季度的投行業(yè)務(wù)收入將下降45%至50%。
根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，第三季度投行市場的交易額較去年同期下降了54%至7166.2億美元。高盛分析師理查德·拉姆斯登對此分析稱：
我們預(yù)計這些（投行）交易將會進一步虧損，不過這取決于交易最初的定價以及剩余的風(fēng)險敞口。
此外，在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，有分析師表示，銀行將預(yù)留更多的準(zhǔn)備金以應(yīng)對更多不良貸款。有媒體稱，美國最大的幾家銀行預(yù)計將撥備超過40億美元的貸款損失準(zhǔn)備金。
一般而言，當(dāng)經(jīng)濟形勢不好的時候，貸款質(zhì)量變差，銀行需要撥備部分資金用來應(yīng)對一些信貸損失。而當(dāng)沒有實際損失時，這些準(zhǔn)備金會被再次釋放到盈利中。
惠譽評級分析師克里斯托弗·沃爾夫在最新的研究報告中表示：
我們預(yù)計，美國高利率、高通脹和溫和衰退的經(jīng)濟現(xiàn)狀，對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量和貸款增長的負(fù)面影響會變得越來越大，這抵消了高利率帶來的一些好處。
該評級機構(gòu)預(yù)計，今年美國的銀行貸款總額將增長10%至11%，但是隨著利率攀升和經(jīng)濟放緩，這一趨勢可能會逐漸減弱。
