近日，三六零發(fā)布控股股東、實(shí)際控制人的一致行動人集中競價(jià)減持股份計(jì)劃公告，股東上海冠鷹計(jì)劃減持公司股份數(shù)量不超過923.95萬股。
圖1：2021年9月減持計(jì)劃主要內(nèi)容
若此次減持計(jì)劃順利完成，上海冠鷹將清倉其所持三六零全部股份。今年3月份限售股解禁以來，上海冠鷹已減持公司股份近1.82億股，套現(xiàn)逾20億元。
在一致行動人減持計(jì)劃公告發(fā)布的同時(shí)，公司發(fā)布回購股份的方案。擬使用不低于10億元且不超過15億元的自有資金回購公司股份。
2021年年初至今，公司股價(jià)、歸母凈利潤均創(chuàng)出新低，未來是會觸底反彈，還是繼續(xù)創(chuàng)出新低，值得繼續(xù)觀察。
一致行動人多次減持 周鴻祎旗下公司套現(xiàn)逾20億元
上海冠鷹（曾用名“天津眾信股權(quán)投資合伙企業(yè)”）與公司控股股東奇信志成、實(shí)際控制人周鴻祎互為一致行動人，上海冠鷹前兩大股東分別為上海復(fù)鹍和周鴻祎，實(shí)際持股比例分別為84.6％、9.4％。并且周鴻祎持有上海復(fù)鹍99％的股份，也就是說，周鴻祎直接和間接持有上海冠鷹約93％的股權(quán)。
圖2：上海冠鷹股權(quán)結(jié)構(gòu)圖（部分）
2021年9月10日三六零發(fā)布減持股份計(jì)劃公告，上海冠鷹因自身資金需求，計(jì)劃自該減持計(jì)劃公告披露日起15個(gè)交易日后的90日內(nèi)，通過集中競價(jià)方式減持公司股份數(shù)量不超過923.95萬股，即不超過公司股份總數(shù)的0.13％。若此次減持計(jì)劃順利完成，上海冠鷹將清倉其所持三六零全部股份。
截至2020年末，上海冠鷹持有公司股份1.91億股，是公司第四大股東，所持股份均為限售股。自今年3月份限售股解禁以來，上海冠鷹共減持公司股份近1.82億股。其中5月26日至7月9日期間，上海冠鷹通過大宗交易方式減持公司股份1.1億股，約占公司總股本的1.54％；6月3日至6月17日期間通過集中競價(jià)方式減持公司股份7145.36萬股，約占公司總股本1％。
圖3：上海冠鷹已減持公司股份情況
翻閱公司在5月26日至7月9日期間大宗交易記錄，大宗交易成交最高價(jià)為11.56元/股、最低價(jià)為10.76元/股。6月3日至6月17日期間公司股價(jià)最高價(jià)為13.22元/股、最低價(jià)為11.69元/股。若均按照最低價(jià)計(jì)算，上海冠鷹通過減持已套現(xiàn)逾20億元。
減持計(jì)劃發(fā)布同日公司宣布股票回購計(jì)劃
就在一致行動人減持計(jì)劃公告發(fā)布的同日，三六零發(fā)布以集中競價(jià)方式回購公司股份的方案。公司擬使用不低于10億元且不超過15億元的自有資金，以不超過人民幣18.21元/股的回購價(jià)格回購公司股份。此次回購股份期限為此次回購方案經(jīng)公司董事會審議通過之日（即2021年9月9日）起不超過12個(gè)月。
圖4：2021年9月三六零擬回購股份情況
公司此次回購的股份將全部用于公司員工持股計(jì)劃，以部分替代現(xiàn)有的員工獎金?；刭?fù)瓿珊?6個(gè)月內(nèi)，若公司未能將回購股份全部或部分實(shí)施員工持股計(jì)劃，未使用的回購股份將全部予以注銷。
除了回購之外，公司董秘在上半年增持了公司股份。公司董秘趙路明在今年4月29日至6月16日期間，通過上海證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)增持公司股份157.41萬股（約占公司總股本的0.02％），累計(jì)增持成交金額逾2000萬元。
股價(jià)、歸母凈利潤均創(chuàng)新低 凈利率同比下降近12個(gè)百分點(diǎn)
自2017年底三六零借殼上市、股價(jià)連續(xù)漲停板上漲之后至今，公司股價(jià)一直處于下降趨勢，并在2021年7月份再創(chuàng)新低，最低跌至11.59元/股（不復(fù)權(quán)）。
圖5：2018年至今三六零股價(jià)走勢圖
與股價(jià)一同創(chuàng)新低的還有公司的歸母凈利潤。2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.19億元，同比增長13.03％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.72億元，同比下降48.87％，這是公司借殼上市以來，半年度歸母凈利潤新低。
圖6：2018H1至2021H1三六零營業(yè)收入及歸母凈利潤
今年上半年公司歸母凈利潤大幅下跌的原因，主要是由于公司在市場開拓過程中，成本及費(fèi)用大幅增加，尤其是人員薪酬及市場推廣費(fèi)等增加較為顯著。上半年，公司銷售費(fèi)用為11.17億元，同比增加66.52％；研發(fā)費(fèi)用為17.45億元，同比增加39.56％。在銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用大幅增加的影響下，上半年公司凈利率下跌近12個(gè)百分點(diǎn)，跌至9.82％。
此外，今年3月份至7月份期間，公司限售股解禁累計(jì)達(dá)53.56億股，占總股本的比例近75％。除了上海冠鷹的清倉減持之外，股東齊向東、金志峰、紅杉資本等在解禁后均有較大數(shù)額減持。限售股的大比例解禁，可能使公司股價(jià)承受較大賣壓。
公司股價(jià)、歸母凈利潤是會觸底反彈，還是會繼續(xù)創(chuàng)出新低？值得持續(xù)觀察。