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2008年4月29日，一則新聞震驚了整個金融圈。

九芝堂集團董事、湖南涌金董事長魏東，于當日下午在其北京"中海紫金苑"家中突然墜樓而亡，時年41歲。

許多人覺得不可思議，此時的涌金集團正處于上升期，魏東本人也是資本市場最耀眼的年輕富豪，家庭幸福美滿，實在沒道理會自殺。

只是魏東一直行事低調(diào)，從不接受任何采訪，外界有關(guān)他的資料少之又少，使得坊間對他的死因眾說紛紜。

當時有傳言說，魏東跳樓前曾被有關(guān)部門約談，回來后便郁郁寡歡，一直沒在公開場合露面。

更有內(nèi)部人透露，魏東生前曾接過某個重要人物的電話，是這個電話讓他變得緊張不安。

“涌金系”是魏東和妻子陳金霞共同創(chuàng)建的“家族私募企業(yè)”，通過從事轉(zhuǎn)配股、法人股受讓、配售新股等股權(quán)交易獲得了大量資本。

當時，著名的德隆系、鴻儀系、朝華系等諸多資本集團已經(jīng)分崩離析，唯獨“涌金系”保持著強勁的發(fā)展勢頭。

但是，魏東的縱身一躍，最終將所有秘密都帶走，也讓顯赫一時的“涌金系”蒙上一層陰影。

2007年，40歲的魏東以50億元的身價位列胡潤富豪榜第148名，并在同期的金融富豪榜排名第13位。

魏東跳樓這年，有媒體根據(jù)魏東名下資產(chǎn)和股份，推測其實際身家應該超過70億元。

2008年6月，就在人們對魏東的死因眾說紛紜時，魏東的妻子陳金霞被公司推舉為接班人。

一時間，很多人懷疑一個女人能否扛起這上百億元資產(chǎn)的企業(yè)。

根據(jù)“涌金系”公布的信息，40歲的陳金霞是通過遺產(chǎn)繼承方式獲得魏東所持有的湖南涌金投資有限公司66.5%的股權(quán)，以及長沙九芝堂有限公司26.93%的股權(quán)，成為集團的實控人。

成為“新掌門”不久，陳金霞便燒了“兩把火”。

她先是請出時任國金證券董事長的雷波出來辟謠，表示魏東和國金證券從未被有關(guān)部門調(diào)查，坊間傳聞都是謠言。

那時有記者不信，隨后采訪了湖南省證監(jiān)局一位負責人，對方明確表示，魏東從未被監(jiān)管部門調(diào)查過。

這番動作總算消除了世人對魏東的懷疑，還了他的清白。

接著，陳金霞和魏家人展示了魏東的遺書，不僅解釋了魏東的死因，也交代了為何會由她來執(zhí)掌“涌金系”的原因。

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根據(jù)遺書的內(nèi)容，人們才知道這位看似成功的年輕富豪，居然患有十分嚴重的抑郁癥。

一直以來，魏東身邊的人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了異樣，可都沒敢多想。

每次開完重要的會議，魏東總會呆呆坐在椅子上一言不發(fā)，不接任何電話；吃飯時，如果沒人幫他調(diào)換菜盤，他會一直只吃面前那盤菜。

同時，魏東本身還有很嚴重的強迫癥。

每次洗手，他總會覺得洗得不夠干凈，往往會反復洗十多遍；不管在哪開會，他永遠不會選背對門的位置。

不難想象，這其實是一種在高強度環(huán)境下造成的應激反應。

金融圈復雜的人際關(guān)系，資本市場中一個決策失誤就可能有數(shù)千萬乃至上億的損失，魏東長期被高度緊張和焦躁不安的情緒籠罩著。

這些內(nèi)容都被魏東寫在了自己的遺書中，還借此提醒大家要重視精神上的疾病。

不過，最令人關(guān)注的是，魏東在遺書中寫下“小陳，你重擔在肩”這句話。

這代表魏東在臨死前，已將企業(yè)托付給了妻子陳金霞。

陳金霞公布這份遺書時淚流滿面，因為她雖然發(fā)現(xiàn)過丈夫的異樣，可沒想到會有如此嚴重的后果。

而魏東平時極為要強，壓根沒把這些心理問題當作疾病來看，更不肯向妻子展現(xiàn)自己脆弱的一面。

陳金霞也不懂心理學，她以為丈夫太累了，想通過多處理點公司事務，幫丈夫盡量多分擔點壓力。

遺憾的是，魏東的抑郁癥因為沒得到及時治療，從輕度演變成重度，最終導致了自殺身亡的悲劇。

魏東患上如此嚴重的抑郁癥，或許要從他的發(fā)家史說起。

1967年，魏東出生于北京一個金融世家，他還有個同胞哥哥魏峰。

魏東的父母都是新中國培養(yǎng)的會計人才，父親魏振雄曾被公派莫斯科留學，歸國后在財政部從事會計制度的設計和制定工作。

魏東出生后不久，父母調(diào)到遼寧財經(jīng)學院（現(xiàn)東北財經(jīng)大學）工作，隨后又調(diào)到中央財政金融學院（現(xiàn)中央財經(jīng)大學）執(zhí)教。

在如此環(huán)境中長大的哥倆，最后都不約而同投身金融行業(yè)。

1991年，24歲的魏東從中央財經(jīng)大學畢業(yè)。

魏東畢業(yè)就被分配到中國經(jīng)濟開發(fā)信托投資公司（中經(jīng)開）工作，這是一家財政部唯一直屬的信托公司。

實際上，中經(jīng)開出生就含著“金鑰匙”。

公司董事長剛從財政部副部長位置退下，總經(jīng)理則是財政部綜合司司長。

畢業(yè)就進入如此顯赫的單位，父親魏振雄的人脈肯定起了一些作用，而魏老爺子的能力顯然不止于此。

而在中經(jīng)開工作時期，魏東遇到了自己人生的另一半。

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1992年，一位上海姑娘走進了魏東的心里。

這年，24歲的陳金霞從上海財經(jīng)大學畢業(yè)，也被招聘到中經(jīng)開工作。

上海財大是全國財政系列內(nèi)的重點211大學，也是財政系統(tǒng)主要的生源單位。

陳金霞的父母都是普通工薪族，能考入重點高校，還能去北京端上“金飯碗”，可見她的個人能力并不弱。

不過，金融圈是個“圈”，想入圈還得講關(guān)系。

金融系統(tǒng)內(nèi)的高校彼此都關(guān)系密切，一所高校的教授往往同時擔任另一所高校的論文指導老師。

陳金霞讀書時的導師是著名經(jīng)濟學家吳曉求，他當時是中國人民大學的教授，也是我國金融專業(yè)證券投資方向首位博士生導師。

吳教授看過陳金霞的論文后，大為欣賞，覺得這么好的人才應該好好為國效力，便向中經(jīng)開推薦了她。

剛剛加入中經(jīng)開的陳金霞貌不驚人，但是做事果斷，為人處事還有股上海女性特有的矜持和精明。

因為比魏東進入公司晚，加之都是金融高校畢業(yè)，陳金霞喊他“師哥”，凡事都愿意向這位“師哥”討教。

雖說魏東家境不錯，可在中經(jīng)開這樣背景深厚的單位，他只是個不起眼的普通職員。

而且在家中，魏東的地位其實很尷尬。

從小到大，他都只有乖乖聽家里安排的份，從讀書到工作，幾乎沒有一件事能自己做主。

面對熱情謙遜的“學妹”，心里樂開花的魏東擺起了“師哥”譜，不厭其煩地指點“小陳師妹”。

如此一來，倆人關(guān)系越走越近，逐漸成為戀人，直至談婚論嫁。

就在倆人感情你濃我濃時，魏東的父親魏振雄榮升為中央財大下屬的中惠會計師事務所的董事長和主任會計師。

右一為魏振雄

這家有著金字招牌的會計事務所也是踩著時代節(jié)奏應運而生，后來為眾多國有企業(yè)改制提供咨詢和操作服務。

不用說，魏老爺子的這些資源以及他的門生后來都變成了魏東的人脈。

此時，市場經(jīng)濟大潮剛剛興起，“資本”這個令無數(shù)國人還十分陌生的詞，卻成為某些有心人開啟財富大門的“敲門磚”。

1994年，27歲的魏東突然辭去中經(jīng)開證券部的工作，先是成立了北京涌金財經(jīng)顧問公司，隨即在上海青浦又以2億元注冊資金成立了上海涌金實業(yè)公司。

當時很多人不理解，魏東好端端為何會辭去待遇豐厚的工作？更想不通一個畢業(yè)才三年的大學生，為何有那么多錢注冊公司？

所有人直到一年后才恍然大悟。

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1995年2月23日，中國證券史上發(fā)生了一件震驚世人的“327國債事件”。

那是一場規(guī)?？涨暗馁Y本對決，有人賠到傾家蕩產(chǎn)，有人卻借此完成了資本的原始積累，開始稱霸一方。

所謂“327”，是一個國債期貨合約的代號，是指國家自1992年發(fā)行，1995年6月到期兌付的3年期國庫券，總發(fā)行量為240億元。

國債說通俗點，就是90年代初，國家為了經(jīng)濟建設而向老百姓借錢的一種債務形式。

老百姓那時也沒錢，購買國債的積極性不高，國家決定引入發(fā)達國家的交易方式，讓國債更具流通性和價格彈性，從而刺激民眾購買熱情。

1994年10月，中國人民銀行宣布提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復存款保值貼補，同時表示國庫券利率也同樣保值貼補。

由于保值貼補率的不確定性帶來了巨大的獲利空間，很多股票莊家看好更有保障的國債期貨市場，便悄悄入局。

此時，中國經(jīng)濟正處于高通脹率階段，而這期間的保值貼息率一直在7~8%左右。

1995年初，時任萬國證券總經(jīng)理，有中國證券教父之稱的管金生預測，即將到期的“327”國債保值貼息率將維持在8%的水平，這意味著該筆國債到期將以132元的價格兌付。

因此當市價在147~148元波動的時候，萬國證券聯(lián)合遼寧國發(fā)集團開始大舉做空。

他們的對手正是魏東的“老東家”中經(jīng)開以及眾多市場大戶。

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其實，這就是兩支資本雄厚的對手拿國債期貨做賭注的一次資本博弈。

同年2月23日，財政部發(fā)布公告稱，327國債將按148.50元兌付，這意味著保值貼補率竟然提高到12.98%。

當天開盤沒多久，中經(jīng)開公司率領(lǐng)多支隊伍趁機掩殺過來，一直攻到151.98元。

就在萬國證券被打得招架不住時，盟友遼國發(fā)見勢不妙趕緊改做多頭，使得327國債十分鐘內(nèi)暴漲近4元。

由于萬國證券是主力做空機構(gòu)，327國債每漲1元，自己就得倒賠10多億。

被逼進死胡同的萬國證券徹底慌了，在收市前8分鐘違規(guī)下單，透支賣出國債期貨。

其中，萬國證券居然將最后一筆730萬口賣單的價位頂?shù)搅?.46萬億元，幾乎是前一年國民生產(chǎn)總值的1/30。

而327國債總價值僅僅200多億元，若是按收盤價交割，以中經(jīng)開為代表的多頭也將面臨40多億的巨虧，全部爆倉。

可以說，這是一場完全沒有贏家的廝殺。

當晚22點，上交所經(jīng)過緊急會議后宣布：16時22分13秒之后的所有交易無效，當日327國債最終收盤價為151.30元。

最終，萬國證券虧損60億元人民幣瀕臨破產(chǎn)，后被申銀證券接管；總經(jīng)理管金生被捕入獄，遼國發(fā)背后的高氏兄弟人間蒸發(fā)。

327國債事件最終的大贏家是以中經(jīng)開為莊家的多方以及跟隨者們，他們是真正的一夜暴富。

其中就有28歲的魏東、29歲的袁寶璟、34歲的周正毅以及30歲的劉漢。

此事件中無論是做空還是多頭的機構(gòu)，都出現(xiàn)了嚴重違規(guī)的行為，影響十分惡劣，以至于被外媒稱為中國證券史上“最黑暗的一天”。

令人感慨的是，這些在327國債中獲利豐厚的“資本大佬”除了周正毅算是撿了條命，其余幾位已都不在人世。

鑒于327國債違規(guī)事件的惡劣影響，同年5月17日，中國證監(jiān)會宣布關(guān)停境內(nèi)所有國債期貨交易，中國第一個金融期貨品種宣告夭折。

中經(jīng)開因為有財政部的背景，被人懷疑與多名做空的大戶有內(nèi)幕交易的嫌疑，可最后還是不了了之。

2002年，顯赫一時的中經(jīng)開因為在資本市場，尤其是“銀廣廈”項目中存在多項違規(guī)操作，最終被中國人民銀行強制關(guān)停。

之前一年，時任中經(jīng)開上海營業(yè)部的總經(jīng)理戴學民因涉嫌貪污，立案偵查期間攜款潛逃出境，最終還是被抓獲。

戴學民也因此被揭發(fā)為國債“大逃殺”中經(jīng)開一方的直接指揮者，而他也是魏東曾經(jīng)的上司。

從魏東當年突然辭職，再到他大手筆在上海開公司，很難說背后沒有父親的調(diào)教和幫助。

至于魏東是否與戴學民有什么勾當，是否牽涉內(nèi)部交易，這一切已隨著他的自殺而結(jié)束。

此時陳金霞和魏東已經(jīng)是夫婦，可以說是夫妻倆合力憑借曾經(jīng)在中經(jīng)開的背景取得了最后的勝利。

不過，這對夫婦真正發(fā)家并不是僅靠327國債期貨，而是他們長期在期貨市場的征戰(zhàn)。

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魏東的涌金財經(jīng)顧問公司成立后，主營項目是私人股權(quán)投資基金，主要是幫企業(yè)進行股份制改造和上市規(guī)劃。

327國債事件后，“涌金系”又在銀河動力、新湖中寶等公司法人股上獲益頗豐。

憑借精準的信息渠道以及對政策的把握，夫妻倆通過配股和法人股轉(zhuǎn)讓等一些股權(quán)交易獲得了巨額回報。

這在上世紀90年代中期并不稀奇，那時國內(nèi)資本市場剛剛放開，無論政策還是相關(guān)法規(guī)都存在“先上車后買票”的滯后狀態(tài)。

這就給很多信息靈通，又對資本市場熟悉的人帶來了致富機會。

很多“消息靈通人士”通過提前知曉甚至預測政策走向，或是自己先行一步進入資本市場布局，坐等獲利。

不客氣地說，魏東的涌金集團也是當時的受益者之一。

除了信息渠道精準，魏家還對企業(yè)管理有著極為明確的布局。

1999年，由于企業(yè)發(fā)展需要人手，魏東的哥哥魏峰也加入到企業(yè)。

兄弟倆在企業(yè)內(nèi)的分工明確：魏峰是CEO，負責企業(yè)的運作，魏東是董事長兼投資部負責人。

自然，最隱蔽的是真正把控大局的魏家老爺子。

陳金霞那時則在上海創(chuàng)辦了納米創(chuàng)投和匯能投資管理有限公司，實際是為“涌金系”借鑒VC模式，投資高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)做好鋪墊。

說起來，魏東等人其實是利用中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期產(chǎn)生的政策機會，以“盲點套利”模式獲取相對低風險下的高收益。

所謂“盲點套利”，其實就是在人們不注意，或者比較容易忽視卻又是關(guān)鍵點的地方進行投資，從而獲得可預期的收益。

在此期間，“涌金系”先后參與過三九醫(yī)藥、絲綢股份、首旅股份、誠志股份和茉織華等新股發(fā)行的配售，幾乎都是到期后就全部賣出，利潤十分豐厚。

隨著中國資本市場越來越規(guī)范，“涌金系”想在資本的海洋遨游，那就得有一支屬于自己的艦隊。

哥哥魏峰加入后，“涌金系”正式涉足實業(yè)領(lǐng)域，并不斷尋找屬于自己的“旗艦”。

“涌金系”隨后以1.8億元注冊資金成立湖南涌金，并成立了北京知金科技投資有限公司。

2002年，湖南涌金將長沙九芝堂收購到旗下，成為“涌金系”內(nèi)真正控股的上市公司。

隨后，涌金系以旗下九芝堂為資本，不斷在資本市場發(fā)力，又成為了千金藥業(yè)的第二大股東。

也是因為魏峰的建議，“涌金系”并購藥業(yè)集團，只出錢但不參與管理，使得品牌發(fā)展一直十分平穩(wěn)。

不過，既然叫“涌金”，旗下就應該有金融機構(gòu)，而且多多益善。

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2005年，“涌金系”趁國內(nèi)券商低迷時控股了成都證券，更名為國金證券，并借殼成都建投上市，“涌金系”持股市值當即暴漲超過13倍。

2007年，“涌金系”又通過旗下的九芝堂與千金藥業(yè)聯(lián)合競標，一舉拿下長沙市財政局所持有的2791萬股交通銀行國有法人股。

不久，交通銀行A股上市，九芝堂和千金藥業(yè)賬面盈利達1.05億元，背后的“涌金系”也再次獲得了巨額收益。

此時的“涌金系”已經(jīng)集證券、信托、期貨、基金管理、投資咨詢?yōu)橐簧?，成為資本市場真正的“黃金艦隊”。

而這支“艦隊”為了順利完成公司收購，避免股權(quán)集中帶來的不必要麻煩，夫妻倆還玩了多次股權(quán)“左手倒右手”把戲。

2000年，魏東將自己名下35%的股份轉(zhuǎn)給了妻子陳金霞；兩年后，因為收購九芝堂是在陳金霞和魏東名下兩家公司在進行，為了保證大股東地位，陳金霞又將自己股份全部轉(zhuǎn)給了丈夫魏東。

雖說是夫妻，可這種股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背后是數(shù)十億級別的真金白銀，要不是真正的互相信任，一般的夫妻還真不一定敢這么玩。

2008年，一路高歌的“涌金系”因魏東的突然離世而擱淺，前景令人擔憂。

雖然經(jīng)過魏家人一致協(xié)商之后，由40歲的陳金霞率領(lǐng)這支艦隊重新起航?？稍诤芏嗳丝磥恚瑳]有了魏東的人脈，“涌金系”的輝煌已戛然而止。

有人選擇了離職，有人則乘機落井下石。

魏東去世后一個月內(nèi)，九芝堂和千金藥業(yè)一改往日以投資為主要收益的運營模式，將所持的交通銀行股份全部套現(xiàn)。

而“涌金系”內(nèi)部也開始發(fā)生變動，原國金證券董事長雷波因受王益案件牽連下臺，導致新上任的冉云與內(nèi)部元老不和，多名董事和金牌分析師相繼離職。

當副董事長王晉勇也離去后，“涌金系”在國金證券的影響力大不如前。

此時，曾經(jīng)親如一家的九芝堂和千金藥業(yè)多名高管，也宣布與陳金霞“理念不合”而分道揚鑣。

正所謂“屋漏偏遭連夜雨”，陳金霞執(zhí)掌“涌金系”后，旗下企業(yè)上市之路變得十分渺茫。

2009年12月，投資許久的賽輪股份創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請被否。

2010年4月28日，旗下信得科技也因沖擊創(chuàng)業(yè)板上市被否而被無限期擱置。

龐大的“涌金艦隊”幾乎分崩離析，隨時都有傾覆的可能。

丈夫的離世、元老辭職、人才流失、投資失敗，種種不利的消息讓很多人等著看陳金霞的笑話。

好在魏家人，尤其是哥哥魏峰十分支持陳金霞，他表示無條件支持弟媳的決定。

經(jīng)過與魏峰的商議，陳金霞決定對“涌金系”曾經(jīng)激進的資本運作模式做減法，斷臂求生。

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始終和丈夫并肩作戰(zhàn)的陳金霞，比誰都清楚“涌金系”其實通過“醫(yī)藥+金融”的資本運作才獲得了成功。

但是這份成功的背后離不開魏東豐富的人脈，更離不開某些不便明說的“信息資源”。

魏東離去后，“涌金系”的金融資源不可避免地受到影響。

只有盡可能去金融化，將資金注入人脈需求較低的實業(yè)，才能保證整個體系健康發(fā)展。

在一番深思熟慮之后，陳金霞大刀闊斧地對“涌金系”資產(chǎn)做減持，將集團往PE業(yè)務上轉(zhuǎn)型。

陳金霞首先將手上的交通銀行股份全部變現(xiàn)，隨后又開始陸續(xù)出售包括九芝堂和千金藥業(yè)在內(nèi)多家上市公司的股份。

2018年，陳金霞將“涌金系”旗下控制和參股的A股公司從13家減少為6家。

令人稱贊的是，雖說看似“大甩賣”，可這些上市公司均是“涌金系”以IPO方式退出的PE項目，投資回報率頗豐。

若按照當年魏東離世時70億資產(chǎn)計算，10年時間的“涌金系”至少又賺了200多億，陳金霞也在2019年成為上海女首富。

而陳金霞依然不斷將“涌金系”從各家非主營類上市公司剝離，僅專注于金融業(yè)及租賃和商業(yè)服務業(yè)中。

如今，“涌金系”實際控制的上市公司平臺僅剩國金證券，占股僅為27.43%，對比早年超40%的持股比例，確實縮水了不少。

從投資角度來說，陳金霞確實比丈夫魏東更為穩(wěn)健。

她在納米創(chuàng)投、涌金投資等一級投資平臺設立了諸多股權(quán)投資企業(yè)，多家已經(jīng)實現(xiàn)IPO，正等待登陸資本市場。

2022年，在胡潤全球富豪榜中，54歲的陳金霞以380億元財富，位列第531位。

執(zhí)掌“涌金系”的14年間，陳金霞一如既往地低調(diào)，不喜歡采訪，從不在任何公開場合演講。

有時想找到她，可能還得去上?？萍拣^。

這是她悄悄捐資修建的一家科普類的大型博物館，而她還是館內(nèi)的一位義工，很喜歡給小朋友們講解各種科普知識。

陳金霞曾告訴科技館的工作人員，她小時候讀過一本介紹居里夫人的書，也曾立志成為“中國的居里夫人”，可惜因為種種原因，未能實現(xiàn)。

從事實來看，她選了一條完全不同的路。

不過，這條路還沒有走完，只有時間能給出答案。

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參考文獻：

1、低調(diào)的上海女首富：40歲成寡婦，繼承70億，14年又賺310億，局小乖簡史

2、涌金系的私募圖騰，資本市場

3、李雪峰.拆解涌金系千億帝國：切割實業(yè)歸核，證券時報

4、朱宗文.涌金系減持千金藥業(yè)背后：不算完美的抽身，第一財經(jīng)日報