一、融資風(fēng)險(xiǎn)的種類

目前，我國中小微企業(yè)在融資過程中主要存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，在融資決策過程中一定要認(rèn)真對(duì)待，采取相應(yīng)的對(duì)策。

政策風(fēng)險(xiǎn)

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，由于受價(jià)值規(guī)律和競爭機(jī)制的影響，各企業(yè)為爭奪市場資源，都希望獲得更大的活動(dòng)自由，因而可能會(huì)與國家的有關(guān)政策相抵觸，而國家政策又對(duì)企業(yè)的行為具有強(qiáng)制約束力。另外，國家在不同時(shí)期會(huì)根據(jù)宏觀環(huán)境的變化而改變政策，這必然會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。因此，國家與企業(yè)之間由于政策的存在和調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)利益上會(huì)產(chǎn)生矛盾，從而產(chǎn)生政策性風(fēng)險(xiǎn)。

一般而言，由于中小微企業(yè)具有生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定的特點(diǎn)，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策的變化，都有可能對(duì)其的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢造成一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)、金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)與及時(shí)的調(diào)整，將會(huì)給中小微企業(yè)的融資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。例如，國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，該限制行業(yè)的企業(yè)就難以為繼，或無法取得借款或投資，或無法償還原先的負(fù)債。又如，在貨幣政策緊縮時(shí)期，市場上資金的供應(yīng)減少，受此影響，中小微企業(yè)通過市場來籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增大，要么融通不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，這又會(huì)進(jìn)一步增大中小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場金融資產(chǎn)利率的波動(dòng)而導(dǎo)致籌資成本的變動(dòng)，造成融資主體損失的可能性。

利率是資金的價(jià)格。在我國，同業(yè)拆借市場的利率已經(jīng)放開，貸款利率的浮動(dòng)范圍越來越大，國家利用利率杠桿來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，商業(yè)銀行也利用利率浮動(dòng)權(quán)來調(diào)節(jié)自身的經(jīng)營，降低風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)國家根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化，需要調(diào)高利率時(shí)，中小微企業(yè)將面臨融資方面的利率風(fēng)險(xiǎn)，融資成本將增加，融資也隨之變得困難。從近幾年的利率市場化改革實(shí)踐來看，商業(yè)銀行對(duì)國有大企業(yè)貸款的利率上浮范圍較小，而對(duì)中小微企業(yè)的貸款利率上浮范圍較大，這也無疑增加了中小微企業(yè)融資的成本。

由于中小微企業(yè)自身的特點(diǎn)，為了減少逆向選擇和降低道德風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行要么直接提高對(duì)中小微企業(yè)的貸款利率，要么提高其貸款的隱含價(jià)格（如增加擔(dān)保和抵押等），要么設(shè)置更高的其他貸款條件，這又使得中小微企業(yè)的資金成本進(jìn)一步增加或無法取得融資?？梢姡曙L(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小微企業(yè)的影響是直接的，在一定程度上，也可以說是致命的。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營變動(dòng)或市場環(huán)境改變導(dǎo)致企業(yè)未來的經(jīng)營性現(xiàn)金流量發(fā)生變化，從而影響企業(yè)的市場價(jià)值的可能性。企業(yè)價(jià)值的變化程度取決于變動(dòng)因素對(duì)企業(yè)未來銷售量、價(jià)格和成本的影響程度。

由于中小微企業(yè)對(duì)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性較大，因而中小微企業(yè)除對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強(qiáng)的敏感性外，國家經(jīng)濟(jì)制度安排，宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，行業(yè)競爭態(tài)勢的加劇，都將增大中小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最終影響到中小微企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。

那些經(jīng)營不佳、銷售渠道不暢、競爭實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營來分散風(fēng)險(xiǎn)的中小微企業(yè)往往首先受到市場的沖擊。而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞，進(jìn)而更難滿足市場融資的條件，使融資更加困難。

管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是指管理運(yùn)作過程中因信息不對(duì)稱、管理不善、判斷失誤等影響管理的水平。這種風(fēng)險(xiǎn)具體體現(xiàn)在構(gòu)成管理體系的每個(gè)細(xì)節(jié)上，可以分為四個(gè)方面：管理者的素質(zhì)、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、管理過程。若管理出現(xiàn)問題，將會(huì)給企業(yè)與管理者造成無法挽回的損失。

管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：中小微企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)不高，對(duì)市場的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研發(fā)的技術(shù)力量有限，對(duì)市場的變化趨勢沒有預(yù)見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小微企業(yè)的發(fā)展后勁不足。高開業(yè)率和高倒閉率是中小微企業(yè)的主要特點(diǎn)，從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的介入非常謹(jǐn)慎。

在我國，中小微企業(yè)五年淘汰率近70%，30%左右的中小微企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存十年以上的中小微企業(yè)僅占1%。因此，中小微企業(yè)無論是進(jìn)行直接融資，還是間接融資，都會(huì)面臨諸多融資障礙，融資風(fēng)險(xiǎn)往往很大。

誠信風(fēng)險(xiǎn)

誠信是一個(gè)道德范疇，是日常行為的誠實(shí)和正式交流的信用的統(tǒng)稱。泛指待人處事真誠、老實(shí)、講信用，一諾千金等等。一般主要是指兩個(gè)方面：一是指為人處事真誠誠實(shí)，尊重事實(shí)，實(shí)事求是；二是指信守承諾。

誠信原則是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障，是建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制必不可少的道德基石?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是不斷擴(kuò)大化的分工合作經(jīng)濟(jì)、交換經(jīng)濟(jì)、契約經(jīng)濟(jì)，也是面向一切市場合作主體與交易主體的信用經(jīng)濟(jì)，因而它不僅要求建立與之相適應(yīng)的、可靠的信用制度，而且要求市場合作主體、交易主體要具備重承諾、守信用的良好德性。

中小微企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象。有的中小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、資本空殼、核算混亂，有的中小微企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅、產(chǎn)品低劣，這在一定程度上都影響了中小微企業(yè)的形象。相對(duì)于大企業(yè)的信息公開化和低成本信息的可得性，中小微企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行等金融機(jī)構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得。

因此，銀行要向中小微企業(yè)提供貸款，投資人要向中小微企業(yè)進(jìn)行投資就不得不加大人力資源的投入，以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人的貸款和投資成本，另一方面也給中小微企業(yè)的融資帶來困難，能否融通到資金，能融通到多少資金，很難確定，這就加大了中小微企業(yè)融資的不確定性。

二、融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)，中小微企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前應(yīng)做到未雨綢繆，規(guī)避與防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；或在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，應(yīng)采取相應(yīng)的措施，化解與轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

重視國家相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策

企業(yè)經(jīng)營要符合國家的相關(guān)政策，并隨時(shí)了解掌握國家相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融政策的變動(dòng)趨勢，對(duì)企業(yè)經(jīng)營及時(shí)作出相應(yīng)的調(diào)整，或在開辦新企業(yè)時(shí)，優(yōu)先選擇國家鼓勵(lì)與支持的行業(yè)。

善于分析與判斷利率變化的趨勢

要善于分析與判斷利率變化的趨勢，在發(fā)現(xiàn)借款利率有可能提高的情況下，做到未雨綢繆，提前取得一些利率較低的資金儲(chǔ)備，以備不測。

加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范

拓展銷售渠道，增強(qiáng)競爭實(shí)力，有條件的企業(yè)適度開展多元化經(jīng)營。

強(qiáng)化企業(yè)管理

要強(qiáng)化企業(yè)管理，既要提高管理者的素質(zhì)水平，又要健全組織結(jié)構(gòu)。培養(yǎng)與形成企業(yè)文化、并加強(qiáng)管理過程控制。

嚴(yán)格履行債務(wù)合同，做一個(gè)誠實(shí)守信的企業(yè)家

國家正大力推進(jìn)社會(huì)誠信文明建設(shè)，若一處失信，將處處受阻。企業(yè)與企業(yè)管理者必須提高誠信意識(shí)，做到要重合同、守信用。安排企業(yè)的財(cái)務(wù)每月做好資金回款計(jì)劃表與還款計(jì)劃表，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的貸款和民間融資一定要按時(shí)償還。

控制資金用途

融資一定要用于自己主營的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大，增加生產(chǎn)線或設(shè)備；或者是短時(shí)期的資金周轉(zhuǎn)，支付供應(yīng)商的貨款、采購原材料等，不能盲目去投資自己不擅長的行業(yè)和項(xiàng)目，例如房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等。

制定合理的融資計(jì)劃

要根據(jù)企業(yè)實(shí)際的資金需求進(jìn)行融資，不能盲目求多，例如，2008年后，國家投放4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)企業(yè)貸款，不少企業(yè)盲目融資，遠(yuǎn)超出了企業(yè)自身資金的實(shí)際需求，更有甚者，將一些資金盲目投資，當(dāng)在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行階段，遇到金融機(jī)構(gòu)收貸抽貸，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，不少企業(yè)因此破產(chǎn)倒閉，此種教訓(xùn)十分深刻。